3.4 부동산 위험

3.4.1 정의

141. 부동산 위험은 부동산의 시장가격 수준 또는 변동성의 예기치 못한 변화나 부동산 투자로부터의 현금흐름의 금액 및 시기의 변화로 인해 가용자본의 가치에 부정적인 변화가 발생할 위험으로 정의함.

3.4.2 ICS 산출 방식

142. ICS 부동산 위험액은 모든 직·간접 부동산 익스포져의 가치가 동시에 25% 하락하는 충격을 적용하여 산출함.

• • 모기지는 부동산 위험에서 제외되며 신용위험의 일부로 포함됨.  
• • 다른 시장위험과 합산할 때, mortgage 보험에 대한 일반손해보험 위험액은 부동산 위험에 추가됨. 

3.4.3 위험 계수 산출

143. 부동산 위험의 충격 시나리오 산출 방식은 ICS 개발 전반에 걸쳐 단순하고 안정적으로 유지되었음.

144. 전문가의 판단에 따라 스트레스 계수는 2017년에 25%로 설정되었으며, 이는 1년 기간 동안 99.5% 수준에서 산출된 솔벤시 II의 부동산 스트레스와 일치함. 솔벤시 II의 부동산 위험 산출은 1987년부터 2008년까지의 영국 투자 부동산 데이터뱅크(Investment Property Data Bank)의 월별 총수익 지수를 기반으로 분석하여 이루어졌음. 이 산출 방식은 최근 2020년 Solvency II review$^{14)}$에서 확인되었음.

145. 2018년 ICS 공개협의에 대한 응답에서 이해관계자들은 제안된 산출 방식에 대체로 동의하였으며, 이에 따라 변경 사항은 없었음.